衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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