北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jī吴亦凡还出得来吗n)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)吴亦凡还出得来吗场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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