美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们(men)目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会(huì)继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步提(tí)高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(y成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思; line-height: 24px;'>成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(x成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ù)举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科(kē)技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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