五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(j不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思iè)新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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