为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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