近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商的定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(de)关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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