本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(l小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少ǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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