近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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