此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上(sh莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义àng)来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季(jì)度(dù)透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持(chí)平(píng)，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个(gè)人存款的(de)流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节(jié)性波(bō)动(dòng)。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核，然后在(zài)下季初(chū)发行新(xīn)的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民(mín)存(cún)款的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献(xiàn)了新增(zēng)信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然(rán)不足的(de)情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续(xù)维持(chí)在(zài)低(dī)位(wèi)。

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