本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力(l珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ì)度。

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