财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xi遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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