财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观(guān)望心态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关(guān)键，随龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)材料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)的(de)另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节的(de)价(jià)格以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动(dòng)价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下(xià)降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节(jié)的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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