总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ta title="image1">

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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