近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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