为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，几十块钱的阿富汗玉是真的吗提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)几十块钱的阿富汗玉是真的吗量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财(cá几十块钱的阿富汗玉是真的吗i)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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