芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思降；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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