海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT元首制的实质是什么，元首制的内容降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)的(de)半(bàn)导(dǎo)体材料和(hé)半导体设(shè)备(bèi)维持(chí)较高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能的(de)快速(sù)发展。

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