本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了(l吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗e)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)域(yù)提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流(l吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗iú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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