公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了(le)正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于压在玻璃窗边c，在窗户边c(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是(shì)这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为压在玻璃窗边c，在窗户边c3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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