今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(一厢情愿是什么意思jí)法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险(xiǎn一厢情愿是什么意思)、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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