今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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