随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露拉(lā)开(kāi)帷(wéi)幕，多位知名(míng)基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行(xíng)的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报(bào)中表示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今(jīn)日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿(ruì)等(děng)人也发布了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，从(cóng)银(yín)华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大(dà)盘定(dìng)开、银华丰享一年(nián)持(chí)有、银华(huá)心(xīn)选(xuǎn)一年持(chí)有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中(zhōng)小(xiǎo)盘为(wèi)例，前十大重仓(cāng)股变动较(jiào)大(dà)。今年(nián)一季(jì)度，立(lì)讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科创达、中微公(gōng)司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为(wèi)第一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶(jīng)科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报，该基金分(fēn)别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金(jīn)君为大家(jiā)做(zuò)了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国内的宏观判断依然是经(jīng)济(jì)整(zhěng)体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国(guó)家自身实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们的利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐(zhú)渐(jiàn)触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后，国内(nèi)外(wài)各巨头加(jiā)速入局。需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看好国产替代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了(le)过去(qù)几个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决(jué)于下(xià)游需求恢(huī)复(fù)的力度(dù)，数据中心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽车、 消费(fèi)电子，关注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易(yì)占比和估(gū)值已经处于(yú)历史偏(piān)低的(de)位置(zhì)。只是市场对(duì)于上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块(kuài)更(gèng)多地关注利空。我们总体认为现在(zài)市(shì)场对于新能源板块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的中报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业、信澳科(kē)技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持(chí)有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时(shí)代、东阳光、华(huá)阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐(qí)锂业，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复(fù)苏后的调整(zhěng)修复，经济(jì)先是(shì)在大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体(tǐ)走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也发布了(le)一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息进入(rù)尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会(huì)是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目(mù)标价的相关品(pǐn)种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的(de)变化调整了一部(bù)分科技持无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为例，该(gāi)基金在一季(jì)度(dù)增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季(jì)报中表示(shì)，对于人工(gōng)智能这一非常(cháng)宏大(dà)的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我们相信(xìn)这是(shì)一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前(qián)的(de)生(shēng)产和生活方式(shì)带(dài)来重大变化的技术(shù)变革，值得我们投入(rù)非常多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带(dài)来(lái)的(de)影响，也(yě)不(bù)能给出(chū)大部分公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清(qīng)晰的定价，因此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现不佳(jiā)，受到(dào)了(le)一些短期(qī)因素的干扰，投(tóu)资者的(de)信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前行业整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处(chù)于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而(ér)这(zhè)两个行(xíng)业未来的(de)发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却(què)很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方人分红。所以，我(wǒ)们(men)会一(yī)如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该基金在一季度(dù)减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组合没有(yǒu)大的(de)变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的(de)长期乐(lè)观，结(jié)合当(dāng)前(qián)市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们(men)可以在热点不(bù)断切换的市场中保持平和。但投(tóu)资(zī)是(shì)一项苦差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方