踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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