衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(z可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思hǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(bi可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下(xià)区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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