北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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