在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式样的情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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