“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年(nián)期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基(jī)点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来(lái)两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续(xù)脱离两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅(fú)，和(hé)布(bù)油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下(xià)持续(xù)下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就业人数苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)，5月美(měi)国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年(nián)至(zhì)今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业(yè)人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农就(jiù)业(yè)报告也(yě)显示出就业市(shì)场边际降(jiàng)温的(de)更多(duō)迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发(fā)市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比(bǐ)降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利(lì)率会议“按(àn)兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事件，还需要关(guān)注后续(xù)公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息(xī)。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落地(dì)，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可(kě)能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍(réng)然不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争(zhēng)吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师(shī)们(men)左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁(xié)要进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄(é)罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻(wén)发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约(yuē)合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获(huò)得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在(zài)近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的(de)其(qí)他一些北(běi)约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克(kè)兰提(tí)供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的(de)数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗g>

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天(tiān)胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然(rán)橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言称国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收储这一传(chuán)闻息息(xī)相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的(de)供(gōng)求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的(de)话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量(liàng)其(qí)实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断(duàn)影响(xiǎng)，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全(quán)面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然(rán)而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者，目(mù)前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全(quán)面开割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步(bù)恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云(yún)南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形(xíng)成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而(ér)内销市(shì)场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经(jīng)销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业(yè)因内销出(chū)货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开工(gōng)、产量和(hé)出口(kǒu)同比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内(nèi)汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续(xù)攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其(qí)实是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一(yī)方面中国经(jīng)济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题(tí)等。看向下(xià)半(bàn)年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明(míng)确(què)方向，主要(yào)跟随(suí)宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的(de)情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市(shì)场从交易(yì)预期(qī)开始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激(苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗jī)有效的去库和资金再次(cì)做(zuò)多的(de)意愿。后续还需继(jì)续关注(zhù)天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状况，或将带(dài)来(lái)新的阶段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）