本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(美国总统奥巴马几岁qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁美国总统奥巴马几岁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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