他(tā)指(zhǐ)出(chū)，报(bào)复性反弹同比(bǐ)数据很(hěn)好，利润同比数(shù)据却(què)很差(chà)，是因为报复性反弹是出行数据，是社会交往的恢复(fù)，交易(yì)秩(zhì)序的恢复，而(ér)不是利(lì)润(rùn)的恢(huī)复(fù)，所以(yǐ)第(dì)一个阶段复(fù)苏就(jiù)是社会的修复，但(dàn)是没有过渡(dù)到利润的修复(fù)和资产负债表的修复，当然更没有过渡到我们的资产负债表这(zhè)个扩张阶段。

　　因此就会看(kàn)到我们(men)所关注的宏(hóng)观分(fēn)析，不仅(jǐn)仅是“三架马车”更(gèng)重要的是供给(gěi)与需求之间的(de)匹配，更(gèng)为深层的是四大经济主体的资(zī)产(chǎn)负债表的修复(fù)，以及这种修(xiū)复过程中行为的调整和变异。因此(cǐ)我们(men)的政策(cè)也要(yào)根据这样(yàng)一些(xiē)逻辑来(lái)进行分析，中央与地方不同部(bù)门在财(cái)政(zhèng)支撑和新型政绩观(guān)内生(shēng)动能(néng)的驱动下的一些表现，这可能是(shì)我们对于(yú)当下经济形势(shì)的解(jiě)读，以及对下(xià)一步我(wǒ)们行动的方案才有很(hěn)好的分析和理解。

　　这个新阶段(duàn)有新特(tè)征、新逻辑，更需要(yào)新政策。

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