踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下(xià)镇关西是谁，镇关西是谁打死的周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(k镇关西是谁，镇关西是谁打死的uī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为1镇关西是谁，镇关西是谁打死的1.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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