5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全(quán)资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署(shǔ)了《关(guā灰姑娘作者是安徒生还是格林n)于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要(yào)获得国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业(yè)集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的(de)扣(kòu)非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，灰姑娘作者是安徒生还是格林较上年同期(qī)上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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