5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润2.69亿磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公司在(zài)数字(zì)经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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