看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)F蜗牛是不是昆虫类OB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易(yì)充(chōng)分了。但是(蜗牛是不是昆虫类shì)，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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