芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科结婚以后他那个越来越大了(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素结婚以后他那个越来越大了框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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