总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zīgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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