昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩(bēng)了(le)，第(dì)一(yī)共和银(yín)行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银行股再次(cì)大跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约(yuē)目(mù)前反映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率高(gāo)出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦(bāng)基金利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦(lún)镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了(le)一项将债务(wù)上限问题(tí)和(hé)削(xuē)减支出(chū)捆绑的计(jì)划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会不(bù)提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提(tí)高(gāo)，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业(yè)将面临信贷市(shì)场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖(lài)社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了(le)民(mín)主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我(wǒ)相信(xìn)这是我(wǒ)们(men)的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入(rù)我们，让我们完(wán)成这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段(duàn)视(shì)频。

　　法新社(shè)分(fēn)析称，目(mù)前拜登在(zài)民主(zhǔ)党内部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结束时(shí)，这位资(zī)深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内(nèi)期交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平(píng)。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，所(suǒ)有品种期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)恢(huī)复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现单边(biān)市的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准进行(xíng)调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业(yè)硅(guī)品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无连续报(bào)价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一是(shì)短期二(èr)次(cì)育肥(féi)造成货(huò)源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策面的支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调运不(bù)便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需(xū)求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养户(hù)惜售(shòu)推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预(yù)期，但已(yǐ)注入升(shēng)水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套(tào)保资(zī)金介入(rù)。因此周(zhōu)二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华(huá)联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末，全国能(néng)繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)的(de)105％，一季(jì)度猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季(jì)度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市(shì)场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下半(bàn)年。

　　格(gé)林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示(shì)，今(jīn)年(nián)猪场中大(dà)猪(zhū)存栏(lán)量明显(xiǎn)高于(yú)去(qù)年同期，产能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将全(quán)国能繁母(孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗mǔ)猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻(dòng)品库存(cún)来(lái)看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.2孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗4％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品(pǐn)的(de)高库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却一直(zhí)不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需(xū)求(qiú)无实质性好转。目前“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加(ji孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ā)，市场整体处于(yú)供大于(yú)求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五一(yī)”后或(huò)继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态(tài)下短期缺(quē)乏(fá)上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给(gěi)相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反弹。然而，假期(qī)效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)处于逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增(zēng)预期(qī)下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持稳定，猪价不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操(cāo)作上，建议(yì)养(yǎng)殖端(duān)锚定成(chéng)本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中(zhōng)大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，市(shì)场对(duì)于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从(cóng)而降低国(guó)内需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等(děng)海外经验，第二波疫情的波及(jí)范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归(guī)基本(běn)面。从相关因素的(de)梳理来看，目前处(chù)于短多(duō)长空(kōng)的(de)局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产(chǎn)地未来供(gōng)需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交(jiāo)易(yì)日均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东(dōng)南亚(yà)地(dì)区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地(dì)供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均季节(jié)性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马(mǎ)来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预(yù)期下(xià)降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则(zé)继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击(jī)印(yìn)度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过(guò)，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随(suí)着复产利(lì)多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持(chí)续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面临累库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季(jì)节(jié)性(xìng)中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据(jù)目前已经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近(jìn)月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据(jù)显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预(yù)估分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库(kù)存(cún)仍处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费进一(yī)步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口(kǒu)到(dào)港数(shù)量(liàng)将明(míng)显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期(qī)内仍可能加(jiā)速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未(wèi)来供应充裕的(de)预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加全(quán)球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗