投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基四大灵猴的兵器叫什么名字(jī)金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说四大灵猴的兵器叫什么名字(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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