钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划(huà)频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？德(dé)时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资(zī)者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价(jià)，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归(guī)根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这(zhè)公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能(néng)依(yī)赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动(dòng)车(chē)领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌(diē)至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池(chí)在(zài)动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业(yè)化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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