30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持(chí)续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可(kě)能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产能(néng)周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均(jūn)支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵护(hù)而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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