本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fè西安市城六区是哪几个n)指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhō西安市城六区是哪几个ng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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