本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材(cái)表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(d曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗à)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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