近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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