金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了白(bái)糖(táng)周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(b美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/20美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗23年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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