在投(tó二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音u)资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司(sī)旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示(shì)投资(zī)者(zhě)关注二级市场交易(yì)价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场价(jià)格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是(shì)跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)的，如果(guǒ)短期(qī)出(chū)现高溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅(fú)，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回(huí)归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者不要(yào)盲目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近期日(rì)本股市上(shàng)涨受(shòu)多(duō)重因(yīn)素驱(qū)动：一是(shì)随着美联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日(rì)本市(shì)场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是(shì)今年东(dōng)京交易所提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四(sì)是近期部(bù)分利(lì)好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日(rì)考(kǎo)察并表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对(duì)日本(běn)股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带(dài)来的(de)投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者(zhě)，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉程(chéng)度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回(huí)调的(de)传媒ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关(guān)指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到(dào)30倍(bèi)的(de)历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业(yè)板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议(yì)关注创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方(fāng)向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资(zī)金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流出，但部(bù)分机(jī)构(gòu)仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中(zhōng)长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场(chǎng)对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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