本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)盱眙的邮编号码是多少啊值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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