本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是(sh白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàn白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗g)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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