为了(le)让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至20夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音19年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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