金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两年前(qián)在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创across 和 cross的区别，cross和across区别和用法始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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