亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁

　　金融(róng)界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收(shōu)盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市(shì)值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实现(xiàn)资(zī)本上(shàng)市(shì)的白(bái)酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台(tái)等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次(cì)在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发(fā)售价为每股10.82港(gǎng)元(yuán)，筹资(zī)资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得注意(yì)的是，不知道(dào)是出(chū)于(yú)何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两(liǎng)轮投(tóu)资者，分别是有着(zhe)“华尔街之(zhī)狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两(liǎng)次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相(xiāng)较于珍酒李(lǐ)渡(dù)今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨(jù)头(tóu)KKR目(mù)前浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍(zhēn)酒李渡是一(yī)家致力提(tí)供以酱香型为主的次(cì)高(gāo)端白酒产品(pǐn)的中国白(bái)酒(jiǔ)公司(sī)。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大(dà)白(bái)酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三(sān)大白(bái)酒品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒公司(sī)，以及(jí)中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的(de)增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利率超过(guò)90%，而腰部的(de)今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企业毛利(lì)率也超过了(le)70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的广告支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡(dù)销售及(jí)经(jīng)销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占(zhàn)公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的(de)存货正在逐步(bù)增加。报(bào)告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋(qū)势(shì)，存(cún)货(huò)周转天数分(fēn)别为(wèi)517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释(shì)称大部分存(cún)货为基(jī)酒，但仍然(rán)有不少(shǎo)针对其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和(hé)“豪横”的(de)广告支出，这与珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白酒(jiǔ)教父(fù)”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学(xué)校毕业的(de)吴(wú)向东，进(jìn)入(rù)其姐夫傅(fù)军旗下新华联集团(tuán)工作。此后四年，他升至新华(huá)联集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的(de)代理权(quán)，仅一年就(jiù)将川酒王销量(liàng)做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒(mào)产品涌现。同(tóng)时，白酒(jiǔ)市场竞争(zhēng)白热化，下(xià)游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代(dài)工协(xié)议(yì)，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金(jīn)六福在这(zhè)一年诞生(shēng)了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲(chōng)进世界(jiè)杯，媒体将时任(rèn)男(nán)足主(zhǔ)教练的米卢(lú)誉为神(shén)奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找来米(mǐ)卢担(dān)任金六福形象代言人。米(mǐ)卢(lú)穿(chuān)着唐装，面带(dài)微(wēi)笑地(dì)说“中国人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很长一(yī)段时间(jiān)，金(jīn)六福的(de)广告投放量都是全国(guó)第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成(chéng)为(wèi)国民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(w亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ú)向东的操(cāo)盘下，贵(guì)州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李(lǐ)渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌湘窖(jiào)和开口笑正(zhèng)式(shì)合并(bìng)——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控制的金东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致酒行(xíng)、华泽酒业(yè)集团（下(xià)辖(xiá)金六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个产业板块。涉足(zú)金融(róng)、文化旅游、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省(shěng)株(zhū)洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发(fā)布《2023胡润全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向(xiàng)东以230亿元(yuán)人民币(bì)财富(fù)位(wèi)列榜单(dān)第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的(de)第(dì)108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的(de)相关论坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业(yè)颇(pǒ)为知名(míng)的(de)盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业(yè)整(zhěng)体将(jiāng)长期进入销量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增(zēng)长的(de)内卷时代，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分水(shuǐ)岭，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费在疫情(qíng)场景(jǐng)中(zhōng)并没有太受影响(xiǎng)，次(cì)高端库存仍未消化，区域(yù)酒借助(zhù)消费恢复较(jiào)快。高端的恢复没有看(kàn)到更强的动力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上市公司业绩会(huì)出(chū)现增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)和(hé)进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周期看(kàn)趋势，现(xiàn)在存在三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛(máo)盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是(shì)名酒企(qǐ)业(yè)都在向(xiàng)下扩展产品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业(yè)渠道重(zhòng)心下移，和地(dì)方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年(nián)白(bái)酒行(xíng)业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的(de)主(zhǔ)要是100块钱以(yǐ)下的价(jià)位带，其原因在于城市化(huà)，大部分劳动人口从农村(cūn)转移到城市(shì)后，消费习惯(guàn)变了(le)，导致(zhì)未(wèi)来升(shēng)级空间(jiān)基数变小；超高端从(cóng)5万吨上(shàng)涨亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端（售(shòu)价在300-800元）的(de)量(liàng)至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了(le)一(yī)组(zǔ)各(gè)价格带(dài)白酒节前和节后的(de)终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高(gāo)端(duān)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品节前(qián)下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价(jià)格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走向何方让(ràng)我们拭目以待。

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