本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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